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銀行理財不再“保本” 券商理財后來居上

時間:2018年12月17日信息來源:國際金融報收藏此文 【字體:

近日,多家上市公司發布使用部分閑置募集資金和自有資金購買理財產品到期贖回的公告。根據公告,這些理財產品主要類型包括:銀行理財、結構性存款、基金專戶和券商理財產品等。其中,大部分券商理財產品與銀行理財產品收益持平,甚至略勝一籌。
券商理財收益率略高
雖然銀行理財產品依舊為眾多上市公司首選,但受資管新規影響,其保本優勢不再,有部分公司將目光轉向預期年化收益率相似甚至略高的券商理財產品,比如收益憑證等。
12月11日,千禾味業發布關于使用閑置資金購買理財產品到期收回的公告。根據公告,該公司及子公司年內共購買45只理財產品。其中,有35只為銀行理財產品,有10只為券商理財產品。
從收益表現來看,該公司購買的10只券商理財產品到期以及預期收益率均在4.5%以上,目前已到期的華泰證券旗下某只集合資管計劃收益率最高,為5.5%。而該公司購買的銀行理財產品中,已到期的產品收益率最高為5.2%,最低為3.35%,與券商理財產品最高收益相差2.15個百分點。此外,還有11只銀行理財產品到期及預期收益率在4.5%以下。
同日,杰克股份也公布了年內購買理財產品的情況。該公司共購買87只理財產品,其中有2只為券商理財產品,有1只為基金專戶,其余均為銀行理財產品。
公開信息顯示,杰克股份購買的浙商證券理財產品已于12月7日到期,年化收益率為5.52%;另外一只于12月24日到期的中信建投證券理財產品,預期收益率為5.3%。上述兩只券商理財產品到期及預期收益率僅次于一只基金專戶產品,高于所有銀行理財產品。
《國際金融報》記者梳理各家銀行及券商理財網上渠道發現,大部分商業銀行旗下短期(7天至3個月左右)理財產品年化參考收益率在3.5%-4.5%區間波動,有部分參考收益率達到4.8%左右;長期(半年以上)理財產品年化參考收益率在4%-4.8%區間波動。而龍頭券商方面,有部分起購金額在100萬元以上的固收類產品,預期年化收益率為5%-5.5%。還有部分理財產品隨著投資門檻提升,收益率也相應提高。
某券商證券分析師張睿在接受《國際金融報》記者采訪時表示,銀行理財產品本質上是高息攬儲,受市場波動影響較小。券商的集合理財,能夠根據市場的波動作出變更,收益的變動幅度相對較大,但是有封閉期,流動性也相對較差。
收益憑證更受歡迎
值得注意的是,有部分上市公司更加青睞券商理財產品中的收益憑證。Wind數據顯示,今年三季度,有超七成的上市公司選擇購買券商收益憑證的理財產品,購買類型有自籌和自有資金兩種,平均預期年化收益率在4.7%左右。
據了解,收益憑證是指證券公司以私募方式向合格投資者發行,約定本金和收益的償付與特定標的相關聯的有價證券。通俗來講,收益憑證類似于短期債券,由券商向投資機構借錢,到期連本帶息一次性償還。
業內人士認為,由于券商收益憑證產品不屬于資管產品,所以其收益率不受新規影響。
獨立財經評論員郭施亮在接受《國際金融報》記者采訪時表示,銀行理財產品中,理財資金一般屬于表外負債,預期收益具有一定的不明確性。至于券商收益憑證,則具有一定的投資安全性,券商發行的固定收益型收益憑證安全性相對更高一些。
資管規模或將縮減
今年以來,A股市場走勢震蕩,資管產品發行普遍遇冷。Wind數據顯示,截至12月11日,市場新發的券商理財產品共有5862只,距離去年全年發行的8702只還有一定差距。
“因為真的缺乏能拿出手的產品。”某上市券商資管相關人士向《國際金融報》記者感慨道,目前而言,大部分券商旗下資管產品屬性比較單一。同時,募資能力非常有限。
根據上月底頒布的《證券公司大集合資產管理業務適用操作指引》,券商大集合公募化改造進入實操階段。業內人士預計,未來大部分沒有公募牌照的券商資管或將面臨繼續“吃存量”的窘境。數據顯示,目前市場僅有13家券商或券商子公司擁有公募牌照。
對于券商資管產品未來的發展趨勢,業內人士認為,其優勢較為明顯。
張睿認為,銀行理財配置的種類大多為固收類產品,而券商理財會參與二級市場的投資,面臨系統性風險,收益率相對較高。
郭施亮認為,隨著新規落地,未來券商資管規模有望持續降低,同時提升其主動管理能力。未來券商大集合等資管產品會更加注重規范化,同時其通道業務或受到一定程度的壓縮,更利于行業可持續發展。
(編輯:張誠)
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